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21世纪经济报道
2019-09-09 15:20
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“一顿分析猛如虎，炒股还看特朗普”。
“一顿分析猛如虎，炒股还看特朗普”。
一直以来，美国总统特朗普除了有“商人总统”称号以外，还有一个外号就是“推特总统”，以此来看，特朗普是多么喜欢发推特！
而据华尔街投行——摩根大通分析，自2016年初以来，美国总统特朗普平均每天发布大约10条推文，在2017年就职后，特朗普总计发布了10,000条推文。
在就职典礼举行前，特朗普的推文数量曾减少到每天五条，但从2018年末开始大幅回升，最近几个月的数量更是达到了过去四年的高点。
这些推文正在影响着债券市场。
为了应对市场所受到的“特朗普干扰因素”，摩根大通量化了特朗普的推文对债券市场的影响，设计了一个名为“Volfefe指数”的指标，来分析特朗普的推文如何影响美国利率的波动性。
摩根大通在研报中指出：“我们发现有力的证据表明，（特朗普）推文在发布后，会立刻并且越来越多地影响美国利率市场的走势”。
以分析师Josh Younger和Munier Salem为首的摩根大通分析团队认为，作为对特朗普发送推文的回应，从单一的股票到宏观产品，大量资产的价格波动已经越来越多地受到特朗普推文的影响。
分析团队称，他们发现“Volfefe指数”可以解释隐含波动率波动的“可测量部分”。这一点在曲线较短的一端表现得尤为明显，2年期和5年期利率受到的影响要大于10年期债券。
Volfefe得名于特朗普此前的一条神秘推文“Covfefe”。这个词至今没有一个明确定义。据环球时报2017年5月31日报道，在被广为传播之后，特朗普在删除“Covfefe”的推文之后，又发推文称“谁能猜到“covfefe”的真正意思？玩儿的开心!”
值得一提的是，摩根大通并不是唯一一家试图测算特朗普推特对市场影响的机构。
就在上周，华尔街另外一家投行——美银美林的分析师也发表了一份报告，结论是：在特朗普相对频繁发推的日子，市场平均回报为负9个基点，而在他发推较少的日子，平均回报为正5个基点。
美银美林的首席股票策略师——萨维塔·苏布拉曼尼亚（Savita Subramanian）在一份报告中表示，自2016年以来，在特朗普发布超过35条帖文（第90个百分位数）的日子，股市出现9%负回报，而发布少于5条帖文（第10个百分位数）的日子，股市获得5%正回报，具统计显著性（statistically significant）。
最后，该行分析师在一份给客户的研究报告中表示：“从中、美贸易战到美联储政策到税收政策，从经贸谈判到2020年大选到推特发帖，都造成市场波动。”
不过，尽管特朗普在社交平台上发表有关中美贸易或美联储政策的“突然声明”会扰乱市场，但从整体上来看，特朗普上台以来美股市场表现是不错的。道琼斯指数自2016年总统大选以来上涨了42％，自特朗普就职以来上涨了31％。
自今年5月5日以来道琼斯指数下跌了1.6％，当时特朗普突然在社交平台上宣布，他将把针对中国2000亿美元的商品关税从目前的10%提高到25%。受此影响，美国以及全球金融市场都陷入了动荡期。
美国媒体分析指出，自那时以来，特朗普的贸易保护主义政策以及中美贸易摩擦的不断升级，对美国的商业信心、资本支出和股市带来了不断增长的负面影响，特朗普的“强势经济牌”愈加显得不好打了。
当然，特朗普能如此影响美股的大前提是保持“美国总统”的身份，如果明年他无法连任，那么上述的指数或许便要作废了。
那么，特朗普在2020年大选中能否成功连任？
谁也不知道。
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