推特总统影响大?摩根大通推“特朗普指数”

21世纪经济报道   2019-09-09 15:20 1045 0

“一顿分析猛如虎,炒股还看特朗普”。

“一顿分析猛如虎,炒股还看特朗普”。


一直以来,美国总统特朗普除了有“商人总统”称号以外,还有一个外号就是“推特总统”,以此来看,特朗普是多么喜欢发推特!


而据华尔街投行——摩根大通分析,自2016年初以来,美国总统特朗普平均每天发布大约10条推文,在2017年就职后,特朗普总计发布了10,000条推文。


在就职典礼举行前,特朗普的推文数量曾减少到每天五条,但从2018年末开始大幅回升,最近几个月的数量更是达到了过去四年的高点。


这些推文正在影响着债券市场。


为了应对市场所受到的“特朗普干扰因素”,摩根大通量化了特朗普的推文对债券市场的影响,设计了一个名为“Volfefe指数”的指标,来分析特朗普的推文如何影响美国利率的波动性。



摩根大通在研报中指出:“我们发现有力的证据表明,(特朗普)推文在发布后,会立刻并且越来越多地影响美国利率市场的走势”。


以分析师Josh Younger和Munier Salem为首的摩根大通分析团队认为,作为对特朗普发送推文的回应,从单一的股票到宏观产品,大量资产的价格波动已经越来越多地受到特朗普推文的影响。


分析团队称,他们发现“Volfefe指数”可以解释隐含波动率波动的“可测量部分”。这一点在曲线较短的一端表现得尤为明显,2年期和5年期利率受到的影响要大于10年期债券。


Volfefe得名于特朗普此前的一条神秘推文“Covfefe”。这个词至今没有一个明确定义。据环球时报2017年5月31日报道,在被广为传播之后,特朗普在删除“Covfefe”的推文之后,又发推文称“谁能猜到“covfefe”的真正意思?玩儿的开心!”


值得一提的是,摩根大通并不是唯一一家试图测算特朗普推特对市场影响的机构。


就在上周,华尔街另外一家投行——美银美林的分析师也发表了一份报告,结论是:在特朗普相对频繁发推的日子,市场平均回报为负9个基点,而在他发推较少的日子,平均回报为正5个基点。


美银美林的首席股票策略师——萨维塔·苏布拉曼尼亚(Savita Subramanian)在一份报告中表示,自2016年以来,在特朗普发布超过35条帖文(第90个百分位数)的日子,股市出现9%负回报,而发布少于5条帖文(第10个百分位数)的日子,股市获得5%正回报,具统计显著性(statistically significant)。


最后,该行分析师在一份给客户的研究报告中表示:“从中、美贸易战到美联储政策到税收政策,从经贸谈判到2020年大选到推特发帖,都造成市场波动。”


不过,尽管特朗普在社交平台上发表有关中美贸易或美联储政策的“突然声明”会扰乱市场,但从整体上来看,特朗普上台以来美股市场表现是不错的。道琼斯指数自2016年总统大选以来上涨了42%,自特朗普就职以来上涨了31%。


自今年5月5日以来道琼斯指数下跌了1.6%,当时特朗普突然在社交平台上宣布,他将把针对中国2000亿美元的商品关税从目前的10%提高到25%。受此影响,美国以及全球金融市场都陷入了动荡期。


美国媒体分析指出,自那时以来,特朗普的贸易保护主义政策以及中美贸易摩擦的不断升级,对美国的商业信心、资本支出和股市带来了不断增长的负面影响,特朗普的“强势经济牌”愈加显得不好打了。


当然,特朗普能如此影响美股的大前提是保持“美国总统”的身份,如果明年他无法连任,那么上述的指数或许便要作废了。


那么,特朗普在2020年大选中能否成功连任?


谁也不知道。


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