24家A股上市公司卖房求生

2016年，*ST宁通B命悬一线，挣扎在退市边缘。在卖掉了北京西城区2套学区房后，公司净赚2000多万，瞬间扭亏为盈，起死回生。

“传统”就此诞生，每到年底就会出现一个奇观：上市公司纷纷排队卖房，保壳续命！

作为“过去十年最差的一年”，2019年卖房求生的上市公司，明显比往年更多一些。

进入四季度以来，至少有24家A股上市公司发布了卖房公告。

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一到年底，总有一些上市公司愁眉不展：亏这么惨，报表怎么搞？

让财报化腐朽为神奇的招数并不多。到这时，“优化”显然来不及，“卖身”又舍不得。

千帆看尽，唯有卖房，省心省力，立竿见效。

没有什么亏损是卖一套房解决不了的，如果有，那就两套。

24家宣布卖房的上市公司中，17家前三季度业绩为净亏损状态，包括已经连续两年亏损，徘徊在死亡线上的*ST游久、*ST海马、*ST中安、*ST华源等。

A股规定，上市连亏三年，公司前缀*ST，提示退市风险，连亏四年，就要被下架退市。

对于各家ST，卖房如同放血大招，续命良药。

有*ST宁通B等珠玉在前，ST们总能见证奇迹。

*ST游久一口气挂出上海8 套房产，总建筑面积近3000平方米，评估价值为1.55亿元。如果交易完成，*ST游久将增加净利润约8000万元。

房子一卖，直接躺赢，不仅能保壳续命，还能粉饰财报，扭亏为盈。

三年经营猛如虎，结果卖房最靠谱。

中房股份，连续三年卖房续命：17年靠卖房增收7452万元，18年1162万元，今年大跨越，要卖1.3个亿。

在卖房路上走得最远的，当数*ST海马。5月份宣布卖房，一举甩出上海、海口等地401套房源。

这是什么概念？

按照30层高两梯四户换算，至少3栋楼的量。差不多一个小楼盘，就这么被一个汽车制造商甩向了二手房市场。

你以为它是造汽车的，其实人家是搞房地产的。

2

嘴上说着干实业，背地里干的都是房地产。

你以为*ST海马甩卖400多套就是大放血了？其实，这只是冰山一角。

2018年报显示，*ST海马投资性房地产大约有2.59亿元。嗯，也就差不多相当于1600套房子。

有热心的媒体以当下的市场价给海马房产估值，这批房产购入均价约为两千元每平，现在市价约一万元每平，能给海马创造近10亿增值。

对比鲜明的是，今年前11个月，海马累计汽车销量约为2.6万辆，同比下滑了58.9%。而同为国产品牌的吉利，卖了123万辆；长城哈弗SUV，仅11月份就卖了8.3万辆。

被实业耽误的“开发商”，当然不止海马一个。

2019半年报显示，*ST华源拥有投资性房地产约1000万，*ST游久仅用于短期借贷抵押的投资性房地产就超过了3000万。

而*ST中安显然才是隐身A股的“大地主”，拥有投资性房地产货值超过10个亿，占到总资产的近五分之一。

你怎么也不会想到，一个做安防的上市公司，最大的资产竟然是房子。

炒股不如炒房，这个道理傻子都懂。

最典型的如广州浪奇股份，今年12月11日、12日，连续两天股价异动，开盘即涨停。

原因不是业绩爆发，而是名下有块地遇拆迁，浪奇最高可获26亿补偿款。这个数字相当于浪奇总市值的一半多。

要知道，浪奇上市26年，净利润总和才4.75亿元。以浪奇去年的盈利能力估算，26亿得挣上78年。

辛辛苦苦实业几十年，没想到还要靠拆迁致富。

3

值得注意的是，投资性房地产不包括用于销售和自用的部分，就是说房企的商品房存货并不计算在内。

投资性房地产的定义是，用来收租或赚差价，也可以是两者兼有的资产投资行为。

2003年之前，A股持有投资性房产的上市公司数量是0。但当“夜壶”登上经济舞台中央后，一切都变了。

据Wind数据统计，截至到2019年三季度末，A股一共3743家上市公司，1826家上市公司持有投资性房地产，占比超过48％。

换句话说，炒房者或者潜在炒房者，占到了A股上市公司的近一半。

任正非曾感慨，“选择通讯行业是偶然的，对这个行业太不理解，以为好做，就挤进来了。中国房地产蓬勃发展，我应该选择当个包工头，挣钱还快一些。”

但他显然低估了上市公司“炒房”的雄心。

2009年，A股上市公司合计持有房产1600亿元。十年之后，这个数字膨胀了8倍，达到了1.3万亿元。

1.3万亿元是什么概念？

相当于65万套价值200万元的住房。

超过新疆2018年GDP12199亿元规模，接近贵州省2018年GDP值，超过“海南+宁夏+青海+西藏”四个省2018年GDP总和。

这才是“中国第一炒房天团”。

4

房产是块砖，哪里需要往哪搬。

央行报告显示，2018年末，我国居民部门杠杆率为60.4%。在居民所有负债中，房贷占比过半。

美帝的居民杠杆率从 20%上升到60% 用了40多年时间，而中国只用了不到10年。

如果采用家庭债务与可支配收入之比衡量居民杠杆，根据上财数据，截至2017年，我国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%，已经超过美国当前水平，更是逼近美国金融危机前峰值。

用一句大白话说：大家穷得只剩下房子了。

这两年，楼市调控的最大成绩是，房住不炒。

也许在政策制定者看来，楼市不涨不跌，没有买卖就没有伤害，这才是最好的。

然而，在一个交易凉凉的楼市里，大众的预期是脆弱的，任何买卖都难言会成为压倒骆驼的最后一根稻草，引发雪崩的最后一片雪花，比如几家上市公司卖了几栋楼。

美团王兴说过一句话：2019年可能会是过去十年最差的一年，但却是未来十年里最好的一年。

乐观者解读出了希望，悲观者感受到了绝望。